Paladin Insights | MPC Energy Solutions auf der von uns antizipierten Zielgeraden?

Disclaimer: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information für Anleger der TGVs Paladin ONE und Paladin ORIGINS. Für Entscheidungen zum Kauf oder Verkauf von Anteilen der TGVs Paladin ONE und Paladin ORIGINS sind allein der Verkaufsprospekt und die Anlagebedingungen maßgeblich. Der Beitrag hat explizit nicht das Ziel, eine Investmentempfehlung für hier besprochene Wertpapiere auszusprechen. Es findet zudem keine Aktualisierung der hier getroffenen Aussagen statt.

Erfreulicherweise kommt eine unserer Sondersituationen auf die von uns antizipierte Zielgerade: MPC Energy Solutions (MPCES) hat am Freitagabend den Verkauf von zwei Solarprojekten mit einer Gesamtkapazität von 87,4 Megawatt Peak (MWp = maximal mögliche Leistung einer Solaranlage) bekannt gegeben. Für die Projekte in El Salvador und Guatemala erwartet das Unternehmen einen Erlös in Höhe von 27 Mio. US-Dollar (Eigenkapitalwert). Das entspricht umgerechnet 12,26 Norwegischen Kronen je Aktie.

Die Gesellschaft hatte Ende Oktober nach vorherigen Projektverkäufen bereits 4,36 Norwegische Kronen pro Aktie Liquidität in der Bilanz („Free Cash“). Mit dem Closing der am Freitag verkündeten Transaktion, die für das Q2 2026 erwartet wird, sollte sich die Liquidität auf etwa 15,60 Norwegische Kronen pro Aktie erhöhen. Steuern, Transaktionsaufwendungen und anhaltende Holdingkosten haben wir berücksichtigt.

Die MPCES-Aktie, die am Freitag mit 8,80 Norwegischen Kronen aus dem Handel gegangen ist, hat gestern einen erfreulichen Sprung um 43 Prozent auf 12,55 Norwegische Kronen nach oben gemacht. Zudem erwarb der Vorstand Stefen Meichsner auf diesem erhöhen Niveau 9.000 Aktien zu je 12,80 Norwegischen Kronen.

Das ist eine schöne Momentaufnahme. Noch spannender ist, was gleichzeitig zwischen den Zeilen mitschwingt. Denn die Gesellschaft hat die Intention kommuniziert, einen substanziellen Teil der bestehenden und aus dieser jüngsten Transaktion zufließenden Liquidität an die Aktionäre zurückzubezahlen.

Aus unserer Sicht könnte dies die Botschaft sein, dass wir hier in das Szenario einer vollständigen Liquidation hineinlaufen. Denn es macht offensichtlich wenig Sinn, die Gesellschaft mit dann nur noch zwei verbleibenden Projekten in Mexiko und Kolumbien fortzuführen. Lassen sich diese beiden Projekte in den nächsten zwölf Monaten rund um den Buchwert veräußern, sollte MPCES unseres Erachtens einen Liquidationswert von rund 20 Norwegischen Kronen je Aktie aufweisen.

Dieser Betrag könnte im Idealfall bis Ende 2026 / Anfang 2027 an die Aktionäre zurückfließen. Und das sogar steuerfrei, wenn sich unsere Einschätzung bestätigt, dass es sich hier formal um eine Kapitalrückzahlung und nicht um ausgezahlte Gewinne handelt.

Nach dem jüngsten Kursanstieg blicken wir bei unserer MPCES-Beteiligung im Fonds Paladin ONE mit deutlich gestiegener Wahrscheinlichkeit auf weitere 50 Prozent Kurspotential in den kommenden 12-18 Monaten.